Az európai -> opciók ármegállapítására kidolgozott alapképlet. 1973-ban vezette le F. Black és M. Sholes, majd R. C. Merton általánosította. A ~ egy európai vételi opció értékét adja meg (ebből számítható egy eladási opció értéke is). Feltételezi, hogy a részvény az opció futamideje alatt nem fizet osztalékot, és hogy a kamatláb, valamint a -> volatilitás nem változik. A Black-Sholes képlet: