Egy azonnali piaci termék és a rá kötött határidős ügylet árának viszonya. A ~ azon alapul, hogy egy azonos termékre kötött azonnali vételi ügylet és egy határidős eladási ügylet kombinációjával (→fedezeti ügylet) kockázatmentes befektetés állítható elő, s ennek éppen annyit kell hoznia, mint a kockázatmentes kamatláb. Amennyiben egy jól működő piacon az árak ettől eltérnek, →arbitrázs lehetőség keletkezik. Ezt az arbitrőrök kihasználják, s az árakat visszatérítik a reális szintre, helyreállítva a ~t.