Olyan -> változó kamatozású papír, amelynek kamatozását az infláció alakulásához kötik. A kamatlábat ennek megfelelően rendszeresen, előre meghatározott időközönként módosítják. Általában néhány százalékponttal meghaladja a hivatalosan közzétett inflációt, így minden körülmények között -> reálkamatot biztosít.