A -> konjunktúra és a -> dekonjunktúra ismétlődő váltakozása, a gazdasági tevékenység – a kereslet és a termelés – növekedési és visszaesési szakaszainak ismétlődése. A ~ok összességében egy felfelé tartó trend mentén ismétlődnek, vagyis az egymást követő visszaesési és növekedési szakaszok mély-, illetve csúcspontjai egyre magasabban vannak. A modern gazdasági elméletek többféle – rövid, közép- és hosszú távú – ciklusokat különböztetnek meg.