Értékpapírok zárt körű kibocsátásánál az ár megállapítására alkalmazott eljárás. A lehetséges (felkért) befektetők első lépésben nem kötelező jellegű, később még módosítható ajánlatot tesznek, s ezt követően határozzák meg a végleges kibocsátási árat. A tényleges jegyzés ezután történik meg.