Értékpapírok – többnyire kötvények – kategorizálása kockázati szempontból. Erre szakosodott, illetve befektetési tanácsadó cégek végzik, a kibocsátókról hozzáférhető lehető legtöbb információ – gyakran az általuk rendelkezésükre bocsátott információk – felhasználásával. Noha a ~ kifejezetten az értékpapírokra vonatkozik, a piaci résztvevők ma már (logikusan) úgy tekintik, hogy a kibocsátó stabilitását, működésének, egyéb felvett (például banki) hiteleinek, kötelezettségeinek biztonságát is mutatja. Nagy intézményi befektetők, például egyes befektetési alapok, nyugdíjpénztárak, biztosítási alapok számára a befektetők védelmében törvény szabja meg, hogy milyen minősítésű értékpapírokba fektethetnek be.
Néhány nagy hitelminősítő által használt kategóriák
Moody’s /// S&P /// FITCH /// JCR /// R&I /// Besorolás /// Jelentése
– Aaa /// AAA /// Befektetési /// Kimagaslóan jó fizetőképesség
– Aa /// AA /// Befektetési /// Nagyon jó fizetőképesség
– A /// A /// Befeketetési /// Nagyon jó fizetképesség, de kissé érzékeny a káros külső hatásokra és a gazdasági feltételek változására
– Baa /// BBB /// Befektetési /// Megfelelő fizetőképesség, normális védelmi paraméterek, de a káros hatások meggyengíthetik
– Ba /// BB /// Spekulációs /// Spekulációra való, bizonytalan
– B /// B /// Spekulációs /// Spekulációra való, gyenge
– Caa /// CCC /// Bóvli /// Nagyon gyenge
– Ca /// CC /// Bóvli /// Nagyon gyenge, fizetésképtelenséggel fenyegető
– C /// C /// Bóvli /// Nyereménykötvénynek való, ami nem fizet kamatot
– D /// R /// DDD /// Bóvli /// Fizetésképtelen adós
A kategóriabesorolást a hitelminősítők gyakran még plusz-mínusz jelekkel vagy 1-2-3 számokkal teszik aprólékosabbá. Lényegében további finomítást jelent, amikor a kibocsátó – pozitív vagy negatív – kilátásairól tesznek közzé értékeléseket, amelyeket a piac konkrét jelzésként érzékel.
Magyarország devizaadósságainak minősítése (2008. november)
Moody’s – A3
S&P – BBB
Fitch – BBB
JCR – A-
R&I – BBB+
->minősített követelés