Két vagy több opció díjkülönbözetére épített spekulációs stratégia. Az ~ végrehajtója egyszerre vesz vagy ad el különböző típusú (vételi és eladási) opciókat. Célja a két opció eltérő ármozgásából származó nyereség. Fajtái: a szintetikus long futures azonos lejáratú és azonos kötési árú vételi opció megvásárlása és eladási opció eladása. A terpesz (straddle) azonos lejáratú és kötési árú vételi és eladási opció megvásárlása. A széles terpesz (strangle) ugyanez eltérő kötési árak mellett. A strip egy vételi és két eladási opció megvásárlása azonos kötési ár mellett. A strap egy eladási és két vételi opció megvásárlása.