Két vagy több opció díjkülönbözetére épített spekulációs stratégia. Az ~ végrehajtója egyszerre vesz és ad el azonos típusú (vételi vagy eladási) opciókat, különböző kötési árfolyamokkal vagy/és különböző lejáratokkal. Célja a két opció eltérő ármozgásából származó nyereség. Fajtái: a bull spread alacsonyabb kötési árú vételi (vagy eladási) opció megvásárlása és magasabb árú egyidejű eladása (ellentéte a bear spread). A pillangó (butterfly) egy alacsonyabb árú opció megvásárlása, két magasabb árú eladása és egy még magasabb árú megvásárlása. A horizontális spread egy közeli határidejű opció megvétele és egy távoli határidejű eladása azonos kötési ár mellett. A diagonális spread ugyanez eltérő kötési árak mellett. Valamennyi ~ egyaránt felépíthető eladási és vételi opciókból.